陈雅伦危情完整版的底层逻辑是什么?

　　北向资金的净流向表现，具有一定的先知先觉影响。纵观历年来A股市场的阶段性顶底位置，当北向资金出现了持续大额净流向的时候，往往有提前预判市场顶底的迹象。

　　简单来说，如果市场出现了连续大幅下跌的走势，且基本上跌至相对低位时，在北向资金持续净流入的背景下，很可能预示着市场已经步入阶段性的底部，距离行情的反转已经非常接近了。反之，如果市场出现连续大幅拉升的走势，且已经基本上步入阶段性的高位，在北向资金持续净流出的影响下，市场有可能会确立阶段性顶部的迹象。

　　细心的投资者会发现，近年来北向资金的净流向表现，与汇率波动有着一定程度上的联动性。在前期汇率大幅走弱的背景下，北向资金基本上处于持续净流出的状态，北向资金的持续净流出也引发了市场悲观投资情绪的放大化，这也是前期市场加速下跌的原因之一。但是，随着政策的回暖、汇率的企稳，北向资金的净流向态度开始发生了微妙的变化。

　　11月份属于A股市场行情的重要转折点。以沪指为例，11月份沪指累计上涨8.91%，股市日均成交量出现了显着地放大。与此同时，作为具有先知先觉的北向资金，在整个11月份之中，大概净买入600亿元，创出了多月以来的最大单月净买入新高。

　　作为11月份最后一个交易日，北向资金再度呈现出大幅净流入的态势。不过，最后一个交易日北向资金的大幅净买入，则与MSCI半年度指数调整的因素有关。其中，从这一次MSCI半年度指数调整的举措分析，合计有36只中国股票纳入至MSCI中国指数，另外有34只股票被剔除。

　　北向资金单月大幅净买入规模达到601亿，这是一个可观的单月净买入规模。实际上，参考11月人民币汇率的波动表现，则呈现出有所回暖的迹象。以美元兑人民币为例，11月以来，汇率回暖迹象明显。在汇率走势趋于企稳的影响下，对人民币资产尤其是人民币核心资产带来了积极的影响。

　　除了汇率回暖的因素外，影响北向资金净流向的因素，还与A股核心资产前期跌幅较大、A股市场整体估值偏低等因素有关。

　　以A股核心资产为例，自去年初高位下跌以来，不少核心资产的累计跌幅超过了50%，估值已经跌至了历史估值低点的水平。在核心资产基本面没有太大变化、投资逻辑没有发生恶化等因素的影响因素下，面对偏低的估值水平，也让不少机构投资者感到心动。

　　随着政策回暖信号的逐渐清晰，尤其是金融支持16条等措施的出台，更坚定了北向资金的买入态度。从11月份以来，无论是A股市场还是港股市场，反弹力度最大的，恰恰是前段日子跌幅巨大的核心资产，如今核心资产正面临估值修复与技术面反弹的行情，更有部分核心资产提前确立了技术性牛市的局面。

　　北向资金大幅净买入，给市场看到了乐观积极的信号。但是，随着市场点位逐渐接近3200点，难免会存在部分资金获利了结的需求。接下来，汇率回暖的力度以及利多政策的出台频率将会影响到12月北向资金的流向态度。什么时候北向资金开始出现持续大额净流出的情况，那么这个时候就需要引起警惕了。返回搜狐，查看更多