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　　进入2023年，现金管理类理财产品整改过渡期结束。这类产品发生了哪些变化？其规模和收益率又将呈现怎样的趋势？带着这些问题，《证券日报》记者采访了多位银行业专家。

　　2021年6月份，中国银保监会、中国人民银行联合印发《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（以下简称《通知》）并要求2022年底必须完成整改。如今，现金管理类理财产品呈现出产品规模稳中略降、与货币基金收益差距进一步缩小等变化。

　　具体看，商业银行正在快速收缩现金管理类理财产品规模，有理财子公司的银行大多将该类产品转移至理财子公司，未开设理财子公司的银行则降低发行和存续产品规模。对此，中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，现金理财的“监管红利”时期已经过去，其规模增长难以重返以往快速扩张的阶段，短期理财、短债基金等金融产品也加大了行业竞争，但考虑到居民财富不断积累、资产管理市场依然在不断壮大，预计现金理财产品规模将稳步增长，但在全市场的占比可能有所下滑。

　　在收益上，由于监管要求降低投资风险偏好、减持债券投资、缩短久期、回落杠杆率，因此现金管理类理财产品收益率明显下降，与货币基金差距进一步缩小。

　　据招商证券统计，截至2023年1月31日，现金管理类理财产品收益率中枢为2.1%，仅较公募货币基金高出23BP。其中，国有大行现金管理类理财产品平均7日年化收益率为1.9%，股份制银行为2.28%，城商行和农商行为2.12%。

　　明明认为，现金管理类理财产品收益率向货币基金收敛是情理之中的。虽然二者监管要求相近，但是现金管理类理财产品依然存在相较于货币基金的优势，但同时也要更加重视产品稳定性的把控。

　　“由于投资范围更窄、投资限制更多，存款产品利率也处于下滑趋势中。因此，现金管理类理财产品收益率可能会继续下滑。”明明表示。

　　“尽管整改后的现金管理类理财产品收益水平相较之前有所下降，却仍然是低风险偏好投资者的偏爱之选。长期来看，各机构对现金管理类理财产品的重视程度不会明显下降。”某银行理财经理对记者表示，尤其是在市场行情不佳、收益波动加大时，这类产品稳健的优势将更加凸显。

　　近日，记者在某银行营业网点走访时发现，整改以前，现金管理类理财产品7日年化收益率达2%至3%。但如今多数银行现金管理类理财产品7日年化收益率仅处于1%至2%之间。

　　明明表示，现金管理类理财产品投资门槛较低、没有固定期限、随时都可以申请将理财产品赎回，且现金管理类理财产品投资范围限制相对严格，因此在理财产品净值化转型之后，低风险、高流动性便成为现金管理类理财产品的特点，对于风险偏好较低且具有流动性管理要求的投资者仍然具有吸引力。

　　中国银行研究院博士后杜阳对《证券日报》记者表示，随着整改顺利完成，现金管理类理财产品所面临的竞争压力将有所上升。从长远来看，规范现金管理类理财产品将有利于资产管理行业的高质量发展，形成银行理财、基金等资管产品的良性竞合格局。

　　“未来，与其他类型理财产品相比，现金管理类理财产品的收益率相对较低，规模发展将更加稳健。尤其在资本市场相对低迷的时期，该类产品的避险属性将更加凸显。”杜阳表示。