业内人士：注册制的公开透明需要所有参与者共同维护

　　A股全面实行股票发行注册制已有半年，注册制改革重要变化之一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，强调发行人要向投资者充分披露必要的信息，让投资者自主进行价值判断。提高审核注册工作透明度，标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，接受全市场监督。

　　业内人士指出，注册制改革推进过程中，发行人、中介机构、交易所、证监会、媒体等主体要围绕信息披露要求各司其职、归位尽责。

　　新股发行审核链条上，发行人是信息披露第一责任人。业内人士表示，发行人必须真实、准确、完整地披露投资者作出价值判断所必须的信息，保证法律的规范性和财务数据的真实性。随着全面实行注册制，证监会和交易所进一步强化对发行人信息披露违规惩处力度，坚持“抓早抓小”“抓关键少数”，持续净化市场生态。

　　例如，有的申请上市的公司曾出现前五大客户情况、实际控制人股权质押情况、客户与发行人之间关系等相关披露信息与实际情况不一致，交易所严格把关，对这类公司上市申请不予通过，对相关责任人严肃采取自律监管措施。

　　在全面注册制下，中介机构的责任更重了。业内人士强调，保荐机构、律师事务所和会计师事务所要运用专业知识和经验，充分了解发行人的经营情况和风险，对注册申请文件和信息披露资料进行审慎核查。证监会和交易所压实中介机构“看门人”职责，以中介机构各自职责义务为基础，合理划分各方责任，对核查把关质量不高、内部控制存在缺陷的中介机构及相关人员采取相应措施。

　　记者关注到，有的中介机构对拟上市公司与经销商的物流信息、资金往来等事项核查工作不到位，导致申报报表信息不准确，不仅企业的上市申请被交易所终止，中介机构也受到严肃处理。

　　注册制将权力下放到交易所，交易所主要通过向发行人提出问询、发行人回答问题方式开展审核，解决发行人与投资者信息不对称，从投资者需求出发，通过公开的审核问询，督促发行人和中介机构保证信息披露质量。综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查、监管执法等多种方式，严把上市公司质量关。坚持“申报即担责”原则，严惩“带病闯关”。统计显示，2020年至今年上半年，审核注册过程中IPO项目主动撤回和否决企业合计717家，占比35%。2022年7月份以来，首发项目撤否率在40%以上，一批“带病闯关”项目被拦在资本市场之外。

　　同时，上交所实行“开门办审核、开门办监管、开门办服务”，深交所深化阳光审核、阳光监管、阳光服务，让公权力在阳光下运行。

　　我国注册制改革已经探索出了一套具有中国特色、覆盖全链条各环节的事前事中事后监管安排，证监会则聚焦监管主责主业，以“零容忍”的态度严厉打击各类违法违规行为，坚持露头就打。同时，证监会加强对交易所审核工作的监督和考核，不断提高发行上市审核公开性和透明度。

　　统计显示，2019年以来，证监会累计办理各类案件超过2200起，罚没款金额190多亿元，坚决查办了一批大要案，向市场传递了惩恶扬善的强烈信号。今年4月，证监会对科创板首批欺诈发行公司泽达易盛、紫晶存储及相关责任人作出行政处罚、市场禁入的决定，对涉嫌犯罪的当事人依法移送公安机关处理。随后，上交所对这两家公司作出重大违法强制退市决定。同时，通过集体诉讼等手段保障投资者合法权益，让违法违规者付出应该付出的代价，全面落实行政、民事和刑事三方立体追责。

　　业内人士表示，在各方监督过程中，需要全面关注上市审核过程完全公开的问询信息，以客观、专业、实事求是的态度向公众准确解读披露信息，共同打造开门办审核的生态，为资本市场发展发挥合力，不能为了流量，搞“标题党”、蹭热度、搏眼球，误导广大投资者。

　　例如，主板某IPO申报企业在审期间，有自媒体撰文质疑其“劳务派遣用工人均年薪高达128.46万元/年，秒杀所有上市公司劳务派遣用工年薪，并秒杀公司高管年薪”，后经核实发现，文中在测算员工工资时出现错误。

　　业内人士表示，注册制行稳致远，需要各市场参与方齐心协力，共同践行以信息披露为核心的理念，增进共识，呵护改革成果。