又到关键位置考验多头

　　市场在几个关键位置都有关键动作，让行情持续，10.18日、11.15日和11.19日，因此，短期又到了一个需要多头动作的关键节点，这个是决定年内剩余时间走势的。而明年初则是新的政策周期，所以市场到了短期方向抉择的时间，影响最大的还是杠杆资金和游资品种，行业因素方面或许波折，但大方向不变。年末市场越来越复杂，一是市场自身，近期市场走得有点纠结，在关键支撑位置有了反弹，而力度不过，又在周末突发跳水跌回去，如今考验市场；二是内外的不确定因素，特朗普周期的资产重新配置很明显，而内部市场遭遇干预后，明显热点轮转不畅，大不如前。这些都在提醒股民储备应对策略。

　　梳理9.24来的热点变化，股民要明确市场很难再有群体性大行情利润。强势行情靠追涨，震荡行情是调整到位后的反弹。如果行情转弱，则更要偏向防御，所以这个位置资产配置合理性就体现了，由于还是保持足够的底层逻辑，如今还是相对主动的，规避短期题材和高位品种，伏击和低吸潜力品种。我们先要降低的是预期，对行情的预期，不要幻想牛市和大象起舞；对指数的高度，很难冲破第一阶段高点；以及热点方面从群体性行情到局部行情，当这些适应之后，很多博弈策略就合理了。年末阶段，股民要有降低操作频率，转向稳健和防御因素，要有耐心，不要盲目，冷静观察，明年初日子会好过。

　　股市是多种模式的，各行业都有利弊，科研类成长行业恰恰是因为没有稳定性，只有不断地烧钱进行技术变革，然后抢占先机，获得巨额收益的，但其必然产生巨大的起伏和未知因素。底层逻辑是拥有确定性，长期收益的稳定，这两者单独使用都有缺陷，需要的是资产配置组合使用，丰富思维才能提高利润。今儿微博订阅文章《“现金奶牛”盈利模式，下跌也赚钱的思维》做了分析，巴菲特、芒格谈到好生意时，都提到了一点，要有稳定现金流产出，否则不是好生意。这种现金奶牛的行业，往往是通过让渡成长性来换取稳定性的，行业很难有巨大的变革，这样就会形成特殊的经营模式，持股收息的思维成为长期赚钱关键，但请注意比股息率更关键的这个指标，即便股价不涨依然可赚钱。