F+EPC与EPC+F中的“F”一前一后蕴藏了怎样的玄机？

　　对于F+EPC模式，即融资+设计－采购－施工总承包模式，把“F”（融资）放在前面，就意味着F融资在前，EPC建造施工在后，承包商能够利用自身资源优势，替业主找到优质融资渠道，促进业主和金融机构之间的友好合作，进而获取项目的施工总承包。

　　在这种模式下，EPC承包商需要承担较大的风险，因为如果在项目执行过程中出现资金问题，EPC承包商需要自行解决。此外，F+EPC模式可以根据资本方筹措项目建设资金的参与方式不同，进一步细分为股权型融资+EPC、债权型融资+EPC、延付型融资+EPC等类型。

　　其次，EPC+F模式，即设计－采购－施工+融资模式。在工程投资需求不断扩大和工程项目全寿命周期集成的背景下，日益增加的竞争压力驱使业主和承包商主动寻求非常规的项目合作方式，EPC+F模式便应运而生。

　　在EPC+F模式下，由项目单位先完成项目的设计、采购、施工等阶段，然后再进行融资。这种模式下，项目单位需要承担更大的风险，因为如果在项目执行过程中出现融资问题，项目单位需要自行解决。目前EPC+F主要用于由政府投资的基础设施和公共服务领域。

　　最后，我们需要指出的是F+EPC与EPC+F两种模式，在不同时段下“融资”的背后，蕴藏的是这部分资金由谁来筹措及风险的分配的玄机。在F+EPC模式下，EPC承包商需要承担更大的风险，而在EPC+F模式下，项目单位需要承担更大的风险。至于选择哪种模式主要取决于项目的具体情况和参与各方的风险承受能力。